Aksi Merger dan Akuisisi Global Pecahkan Rekor Sepanjang Masa

Baru paruh pertama 2021 saja perusahaan berhasil mencatatkan transaksi terbesarnya. Mulai dari kesepakatan AT&T Inc dengan Discovery Inc senilai USD 43 miliar ditambah pembelian leverage seharga USD 34 miliar dari Medline Industries Inc. Nampaknya tidak ada indikasi perlambatan gairaha pembuatan kesepakatan di babak kedua.

Pada Selasa, 21 Desember 2021 KKR melakukan pendekatan pembelian atas operator telekomunikasi terbesar Italia, Telecom Italia. Penawaran bernilai sekitar USD 40 miliar termasuk utang bersih dalam apa yang akan diperingkatkan sebagai pembelian ekuitas swasta terbesar di Eropa jika dilanjutkan, dan terbesar kedua secara global.

Dealogic juga melaporkan ketersediaan pembiayaan yang mudah mendorong kesepakatan ekuitas swasta. Dimana volumenya lebih dari dua kali lipat dari tahun lalu ke rekor USD 985,2 miliar.

"Investor mengerahkan uang tunai pada kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, artinya secara global penilaian aset mencapai puncaknya sepanjang masa," tambah Chairman of Europe, Middle East and Africa banking capital markets advisory Citigroup.Luigi de Vecchi.

Pertanyaannya selanjutnya adalah apakah harga masyarakat keluarkan akan terus masuk akal dari waktu ke waktu. Tekanan bisnis berupa penerapan prinsip berkelanjutan dan ramah lingkungan (ESG) Eksekutif perusahaan pun berburu target dengan kredensial iklim yang tepat.

“Seiring dengan teknologi dan transformasi digital, keberlanjutan tetap ada dan menjadi fokus utama bagi sebagian besar ruang rapat,”  tutur de Vecchi.

Setelah satu tahun terkunci, bank-bank investasi top Wall Street mendorong pembuat kontrak agar bertemu lebih banyak klien secara langsung. Tak lain guna memenangkan mandat yang menguntungkan untuk menggabungkan perusahaan atau mempertahankan mereka dari serangan investor aktivis.

"Tahun ini kami menetapkan target melebihi USD 100 miliar dalam biaya perbankan investasi global. Ada permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk hampir setiap produk perbankan investasi " tutur Deutsche Bank'Global Co-Head M&A Bank Global Belanda Berthold Fuerst.

Setelah tahun pemecahan rekor, para bankir sekarang mengantisipasi putaran bonus pada awal 2022. Memecah kerajaan perusahaan dan konglomerat juga terbukti menjadi bisnis yang menguntungkan bagi bank investasi. Pada paruh kedua tahun ini, General Electric, Johnson & Johnson dan Toshiba termasuk di antara perusahaan besar yang mengumumkan rencana untuk memisahkan bisnis dan beberapa unit lainnya.

Tren ekspansi kontrak belum menunjukkan tanda-tanda melambat. Perusahaan dan investor bergegas menandatangani banyak persetujuan menjelang kemungkinan kenaikan suku bunga.

Biaya pinjaman secara luas proyeksinya meningkat dalam beberapa bulan mendatang. Federal Reserve AS (The Fed) mengisyaratkan peningkatan suku bunga tahun depan bertujuan memerangi inflasi yang melonjak. Meskipun demikian, para bankir mengharapkan aktivitas dealmaking tetap kuat.

"Saya tidak berpikir pergerakan ke atas dalam suku bunga saja akan menjadi katalis yang mengalihkan pasar M&A," ungkap Morgan Stanley Miley.

Penasihat kesepakatan khawatir terkait dampak dari sikap Federal Trade Commission (FTC) yang semakin bermusuhan terhadap aktivitas merger selama setahun terakhir. Dengan pengambilalihan Nvidia senilai USD 40 miliar atas perancang chip Inggris Arm di antara kesepakatan terbaru yang coba diblokir.

"FTC dan Departemen Kehakiman telah mengambil lebih banyak waktu daripada sebelumnya untuk mengevaluasi kesepakatan, sehingga perusahaan yang mengejar M&A harus siap untuk mendiskusikan kesepakatan mereka dengan regulator di muka, kapan saja," kata Krishna Veeraraghavan, M&A Partner firma hukum Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP.

Dia menambahkan perusahaan perlu menunggu lebih lama demi memperoleh kesepakatan dan harus melakukan merger "bersedia untuk mengajukan perkara". Jangka waktu pending bisa sampai satu setengah tahun sementara biasanya hanya 6-12 saja.

Pada 2022, perusahaan masih menawarkan banyak peluang karena pasar untuk special purpose acquisition companies ( (SPAC) baru-baru ini kembali dibuka setelah berada di bawah pengawasan peraturan di AS.

"Dengan ekuitas swasta dan dengan bubuk kering di dunia SPAC, kami berharap momentum akan berlanjut hingga 2022," ujar Head EMEA M&A di UBS, Philipp Beck. (Ayesha Puri)