Kekhawatiran terhadap Evergrande saat Masuk Masa Tenggang 30 Hari

Evergrande menunjuk penasihat keuangan dan memperingatkan default pekan lalu. Sejak momen itu pasar dunia sempat stabil hingga akhirnya turun tajam pada Senin, 20 September 2021 di tengah kekhawatiran penularan.

Teka-teki bagi pembuat kebijakan yaitu seberapa tangguh mereka dapat menerapkan disiplin keuangan tanpa memicu kerusuhan sosial. Keruntuhan buruk di Evergrande bisa menghancurkan pasar properti yang menyumbang 40 persen dari kekayaan rumah tangga Cina.

Unjuk rasa oleh pemasok, pembeli rumah dan investor minggu lalu gambaran ketidakpuasan mereka dapat meningkat jika default memicu krisis bagi pengembang lainnya.

Evergande berjanji prioritaskan investor domestik dan menyelesaikan satu pembayaran kupon pada obligasi domestik minggu ini. Pengembang properti China tidak menyebutkan tentang pembayaran bunga luar negeri yang jatuh tempo pada Kamis, 23 September 2021. Nilai pembayaran USD 47,5 juta (Rp677.05 miliar) yang akan jatuh tempo minggu depan.

Pemegang obligasi berpikir untuk menunggu satu bulan untuk melihat semuanya menjadi lebih jelas. Pasar pun telah berasumsi Evergrande akan lakukan pemotongan besar-besaran

"Harga pasar saat ini memperkirakan investor dalam obligasi dolar Evergrande kemungkinan akan pulih sangat sedikit. Hasil yang paling mungkin adalah perusahaan akan terlibat dengan kreditur untuk membuat kesepakatan restrukturisasi. Kehilangan kepercayaan dari pelaku pasar memiliki efek menular," ujar Manajer Portofolio dan Janus Henderson Investors Jennifer James.

Pasar global berajak pulih setelah gejolak Evergrande memicu aksi jual tajam. Dengan alasan krisis dapat diatasi. Sekitar USD 20 miliar atau sekitar Rp285,07 triliun utang Evergrande yang bersumber dari luar negeri. Namun, risiko di dalam negeri cukup besar karena berdampak ke sektor properti China yang merupakan lumbung kekayaan yang sangat besar.

"Penjualan dan investasi perumahan pasti bisa melambat. Akan jatuh hampir 1 persen dari pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB). Semakin lama pembuat kebijakan menunggu sebelum bertindak, semakin tinggi risiko hard-landing,” ujar Analis di Societe Generale dalam paparan catatan.

Sejauh ini hanya ada sedikit tanda-tanda intervensi resmi. Suntikan tunai CNY 270 miliar atau USD 42 miliar dari People’s Bank of China atau Bank Sentral China minggu ini adalah yang terbesar sejak Januari. Bantuan dana membantu meletakkan Evergrnade di lantai meskipun berada paling bawah.

Bloomberg juga melaporkan regulator China meminta Evergrande untuk menghindari default jangka pendek, ungkap seorang narasumber. Di lain sisi, Wall Street Journal menuliskan, pihak berwenang telah meminta pemerintah daerah untuk bersiap menghadapi kejatuhan Evergrande.

“Mengingat langkah pembuatan kebijakan China yang disengaja, pihak berwenang mungkin memilih untuk bermain-main dengan waktu,” ujar Macro Strategist DBS Bank Wei Liang Chang.

Chang menuturkan, pemerintah China dapat memperpanjang bantuan likuiditas melalui masa tenggang pembayaran kupon Evergrande. Mengingat tidak ada obligasi dolar AS yang akan jatuh tempo Maret 2022.

Saham Evergrande turun enam persen pada Jumat, 24 September 2021. Sementara saham unit kendaraan listrik Evergrande China turun 18 persen ke level terendah sepanjang empat tahun.

Obligasi sedikit turun pada Jumat. Untuk obligasi luar negeri dengan pembayaran mendekati tenggat waktu terakhir diperdagangkan sekitar 30 sen dolar AS.

Reporter: Ayesha Puri